Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть начали новый год на позитивной ноте, но масштабное укрепление доллара на валютном рынке спровоцировало коррекцию вниз после касания фьючерсами 18 месячных максимумов. Однако, фактор доллара все же не достаточен для того, чтобы развернуть устоявшийся восходящий тренд на рынке нефти. После того как цены включат в себя его укрепление, здесь вновь будут доминировать факторы спроса и предложения. Из них в центре внимания сейчас будут данные по коммерческим запасам в подземных хранилищах США. Они будут опубликованы в четверг в 17.30 GMT. Сейчас же можно пользоваться относительно низкими ценовыми уровнями для поиска длинных позиций. Тот же Brent может быть интересен для покупок в области 54,50.

Золото отметилось ростом в преддверие сезонного роста спроса в Индии и Китае. Открылась длинная позиция в нашем квартальном прогнозе.

Фондовый рынок­

Акции в США также начинали новый год на позитивной ноте. Основные индексы прибавляли на открытии около 1%. Однако, на таких высоких уровнях на рынок стали активно возвращаться продавцы и индексы отыграли назад около 70% прибылей. Все основные индексы сейчас вблизи исторических максимумов, а на таких уровнях новостной фон должен быть идеальным. Сейчас же инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа и выражают обеспокоенность возможными протекционистскими мерами. Сгладить этот пессимизм могут данные по рынку труда, но они будут опубликованы только в пятницу. Учитывая динамику промышленного индекса менеджеров по закупкам, опубликованного сегодня, есть повод ждать, что они будут достаточно позитивными. Соответственно на низких ценовых уровнях индексы могут быть интересны для покупок. Так Dow Jones (YM) будет привлекательным в случае падения к отметке 19500.

Валютный рынок

Доллар позитивно отреагировал на сильные данные по индексу PMI. Сильная макроэкономическая статистика сейчас существенно повышает шансы на более агрессивное повешение ставки со стороны ФРС. После масштабного роста доллар стал корректироваться вниз, но оставил за собой значительную часть прибылей. Тут также в центре внимания будут данные по рынку труда. Они будут опубликованы в пятницу 6 января в 13.30 GMT. Позитивный отчет станет поводом для очередной волны укрепления доллара. Пара EUR/USD даже на ожиданиях этого события может преодолеть поддержку в области 1,0380 и снизится к отметке 1,0300.

Цены на нефть основных эталонных сортов начали новый год на позитивной ноте по мере того, как страны ОПЕК сигналят о намерении соблюдать договоренности по сокращению добычи.

Контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 3 января в 11.00 МСК прибавляли в цене 0,4% и торговались на уровне 56,95 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,92 доллара за баррель.

Глава Нефтяной корпорации Кувейта Джамал Джафар официально заявил, что его страна сократила добычу на 130 тысяч баррелей в сутки, согласно нефтяному пакту, подписанному 30 ноября прошлого года и вступающему в силу с 1 января 2017 года.

Заявление представителей нефтяной отрасли Кувейта, безусловно, позитив для рынка. Однако эти новости лучше встречать со сдержанным оптимизмом. Традиционно, страны близкие к Саудовской Аравии добросовестно выполняют договоренности по сокращению добычи.

Рынок сейчас будет больше держать в центре внимания Ирак и Россию. Первую, потому что она заявляла о том, что должна быть исключена из списка стран, на которые распространяются квоты, из-за войны в Ираке. Вторую, так как есть не очень позитивный опыт соблюдения предыдущих договоренностей, да еще после неоднозначно трактованных заявлений со стороны заместителя министра энергетики Кирилла Молодцова.

Правда, думаю, что до середины января, пока будет собираться комиссия по контролю за сокращение добычи, новостной фон для рынка нефти будет оставаться позитивным. Если страны ОПЕК и не-ОПЕК будут добросовестно выполнять соглашение, то цены могут закрепиться в области около 60 долларов за баррель. Протестировать эту отметку они могут уже в первой половине января.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть начали новый год на позитивной ноте, но масштабное укрепление доллара на валютном рынке спровоцировало коррекцию вниз после касания фьючерсами 18 месячных максимумов. Однако, фактор доллара все же не достаточен для того, чтобы развернуть устоявшийся восходящий тренд на рынке нефти. После того как цены включат в себя его укрепление, здесь вновь будут доминировать факторы спроса и предложения. Из них в центре внимания сейчас будут данные по коммерческим запасам в подземных хранилищах США. Они будут опубликованы в четверг в 17.30 GMT. Сейчас же можно пользоваться относительно низкими ценовыми уровнями для поиска длинных позиций. Тот же Brent может быть интересен для покупок в области 54,50.

Золото отметилось ростом в преддверие сезонного роста спроса в Индии и Китае. Открылась длинная позиция в нашем квартальном прогнозе.

Фондовый рынок­

Акции в США также начинали новый год на позитивной ноте. Основные индексы прибавляли на открытии около 1%. Однако, на таких высоких уровнях на рынок стали активно возвращаться продавцы и индексы отыграли назад около 70% прибылей. Все основные индексы сейчас вблизи исторических максимумов, а на таких уровнях новостной фон должен быть идеальным. Сейчас же инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа и выражают обеспокоенность возможными протекционистскими мерами. Сгладить этот пессимизм могут данные по рынку труда, но они будут опубликованы только в пятницу. Учитывая динамику промышленного индекса менеджеров по закупкам, опубликованного сегодня, есть повод ждать, что они будут достаточно позитивными. Соответственно на низких ценовых уровнях индексы могут быть интересны для покупок. Так Dow Jones (YM) будет привлекательным в случае падения к отметке 19500.

Валютный рынок

Доллар позитивно отреагировал на сильные данные по индексу PMI. Сильная макроэкономическая статистика сейчас существенно повышает шансы на более агрессивное повешение ставки со стороны ФРС. После масштабного роста доллар стал корректироваться вниз, но оставил за собой значительную часть прибылей. Тут также в центре внимания будут данные по рынку труда. Они будут опубликованы в пятницу 6 января в 13.30 GMT. Позитивный отчет станет поводом для очередной волны укрепления доллара. Пара EUR/USD даже на ожиданиях этого события может преодолеть поддержку в области 1,0380 и снизится к отметке 1,0300.

Цены на нефть основных эталонных сортов начали новый год на позитивной ноте по мере того, как страны ОПЕК сигналят о намерении соблюдать договоренности по сокращению добычи.

Контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 3 января в 11.00 МСК прибавляли в цене 0,4% и торговались на уровне 56,95 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 53,92 доллара за баррель.

Глава Нефтяной корпорации Кувейта Джамал Джафар официально заявил, что его страна сократила добычу на 130 тысяч баррелей в сутки, согласно нефтяному пакту, подписанному 30 ноября прошлого года и вступающему в силу с 1 января 2017 года.

Заявление представителей нефтяной отрасли Кувейта, безусловно, позитив для рынка. Однако эти новости лучше встречать со сдержанным оптимизмом. Традиционно, страны близкие к Саудовской Аравии добросовестно выполняют договоренности по сокращению добычи.

Рынок сейчас будет больше держать в центре внимания Ирак и Россию. Первую, потому что она заявляла о том, что должна быть исключена из списка стран, на которые распространяются квоты, из-за войны в Ираке. Вторую, так как есть не очень позитивный опыт соблюдения предыдущих договоренностей, да еще после неоднозначно трактованных заявлений со стороны заместителя министра энергетики Кирилла Молодцова.

Правда, думаю, что до середины января, пока будет собираться комиссия по контролю за сокращение добычи, новостной фон для рынка нефти будет оставаться позитивным. Если страны ОПЕК и не-ОПЕК будут добросовестно выполнять соглашение, то цены могут закрепиться в области около 60 долларов за баррель. Протестировать эту отметку они могут уже в первой половине января.

Нефть сорта Brent растет вторую неделю кряду, вернувшись к максимумам, достигнутым 12 декабря, когда производители в формате ОПЕК+ достигли договоренности о сокращении добычи. Собственно, предвкушение восстановления баланса спроса и предложения на рынке энергоносителей и служит главным драйвером удорожания актива.

Оптимизм нефтяных "быков" подкрепили заявления Минэнерго Венесуэлы, которая подтвердила план сокращения производства на 95 тыс. барр./сутки и заявила, что ожидает роста цен на 10-15 долларов при соблюдении всех договоренностей и квот. Надежду на то, что на сей раз ОПЕК не станет "жульничать", вселяет и решение о создании специального комитета по мониторингу сокращения добычи.

Впрочем, мы по-прежнему несколько скептично настроены в отношении этой инициативы. Во-первых, даже наличие комитета не гарантирует прозрачной и добросовестной отчетности стран, а во-вторых, соглашение будет действовать всего полгода. За этот период вряд ли удастся разрешить накопившиеся проблемы рынка. Причем по истечении срока действия сделки, страны с новыми силами начнут наращивать добычу, что ударит по ценам. Впрочем, к этому времени существенно надавить на котировки могут американские сланцевики, которые активно расконверсировали скважины еще на ожиданиях сокращения производства картелем.

В краткосрочной перспективе динамика Brent будет зависеть от свежей статистики от Минэнерго. Если релиз отразит увеличение объемов запасов и добычи, игроки примутся фиксировать прибыль и вернут баррель под отметку 56 с целью на 55 долл.

Фондовые индексы США завершили сессию в среду в минусе (S&P500: -0,84%) на фоне падения всех секторов при объеме торгов ниже среднего уровня. Снижение в лидерах недавнего ралли - технологических и банковских акциях предполагает, что инвесторы фиксируют прибыль в последнюю неделю этого года. Доллар подрос относительно евро на 0,5% до уровня 1,0408. Индекс незавершенных сделок по продаже жилья в США в ноябре понизился на 2,5% до уровня 107,3 пунктов что ниже уровня прошлого года на 0,4%, сообщила в среду Национальная ассоциация риэлтеров (NAR). Ожидался рост показателя. На фоне выхода новости ETF строительных компаний снизился на 1,13%.

Южная Корея оштрафовала Qualcomm на 1,03 триллиона вон ($854 млн), обвинив компанию в злоупотреблении своим доминирующем положении на рынке беспроводных чипов для того, чтобы принуждать производителей смартфонов к "чрезмерным" лицензионным отчислениям. Этот штраф, являющийся одним из самых крупных антимонопольных штрафов в истории, может понести еще большие последствия для Qualcomm, которой грозят подобные обвинения и в других странах. Сообщение стало причиной падения цены акций на 2,23%.

Сегодня в США в 19:00 мск будут опубликованы данные по запасам нефти. Ожидается снижение показателя, что вызовет новый импульс роста котировок "чёрного золота". Ранее, в 16:30 мск выйдет информация по обращениям за пособием по безработице. Ждём снижения их числа, что также будет позитивно для рынка. Техническая коррекция среды будет завершена ростом в течение сегодняшней сессии. Многие акции достигли привлекательных для покупки уровней. Инвесторы будут активнее покупать незадолго до начала сезона квартальных отчетов. Ждём роста индекса S&P500 и его закрытия около отметки 2260 пунктов.

Американские торги завершились снижением индексов. Во-первых, передача власти в США проходит далеко не так гладко, как обычно. Администрация Б. Обамы устроила декретный марафон, пытаясь усложнить жизнь будущему главе Белого дома. Во-вторых, не прекращаются обвинения в адрес Д. Трампа об иностранном влиянии на итоги выборов. В-третьих, индексы находятся на исторических максимумах, и для многих участников торгов сложно найти мотивацию для удержания бумаг. Все основные секторы рынка оказались в минусе при лидерстве сектора недвижимости и базовых материалов. Объёмы торгов были почти на 40% ниже обычного за последний активный месяц. На сектор недвижимости негативное влияние оказала статистика по незавершённым сделкам по продаже недвижимости: падение на 2,5% за ноябрь при ожиданиях 0,5% роста. Сектор базовых материалов отреагировал на падение сырьевых контрактов, а нефтяники опасаются слома растущего тренда и, как оказалось, не зря: Freeport-McMorran (-1,38%), ConocoPhillips (-1,61%), Exxon Mobil (-0,5%), Chevron Corp. (-0,26%). Наименьшие потери показали представители связи: Verizon (-0,37%), AT&T (-0,3%). Среди бумаг IT-сектора наибольшие потери зафиксированы по бумагам Nvidia (-6,9%). "Индекс страха" демонстрирует готовность участников торгов продавать при первых признаках разворота. VIX подскочил на 8,01% до 12,95. В итоге, DJIA снизился на 0,56% до 19833,68, S&P 500 - на 0,84% до 2249,92.

Азиатские индексы последовали за американскими. Йена давила на японские акции, укрепившись до 116,7 за доллар. Худший результат демонстрировали акции Toshiba - падение на 18,5% на предупреждении об убытках, связанных с Westinghouse. Снижение на остальных площадках было более скромным. К 8:45 (мск) Shanghai Composite составил 3099,20 (-0,10%), Nikkei 225 - 19159,36 (-1,25%).

Нефть накануне попыталась закрепиться выше $56 по ближнему контракту. Надежды были связаны с тем, что опросы указывали на снижение запасов в США. По версии Reuters, снижение должно было составить 2,1 млн бар., а по версии Wall Street Journal - 1,4 млн бар. Однако API сообщил о росте коммерческих запасов на 4,2 млн бар. Между тем, министр энергетики Кувейта заявил в среду о том, что комиссия по контролю за сокращением добычи в OPEC и прочих подписавшихся производителей соберётся в Вене 21-22 января. К 9:05 (мск) мартовский Brent составил $56,88 (-0,14%), WTI - $53,76 (-0,55%), золото торговалось на уровне $1149 (+0,71%), медь - $5530,31 (+0,32%), никель - $10160 (+0,59%), палладий - $672,9 (+0,91%).

Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,35% до 102,89. К 9:05 (мск) валютная пара EUR/USD стоила $1,046 (+0,46%), GBP/USD - $1,224 (+0,26%), USD/JPY - 116,7 (-0,47%).

Наиболее интересная статистика дня выйдет в США: в 16:30 (мск) - первичные обращения за пособием по безработице, а также торговый баланс. В 19:00 состоится публикация данных по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Российский рынок может начать день в минусе, а рубль - с ослабления. Если идея коррекции на перегретом рынке нефти завладеет умами, то на тонком рынке давление "медведей" будет весьма ощутимым.

Котировки февральских фьючерсов на нефть марки Brent колеблются в районе отметки в $56 за баррель, находясь под давлением после публикации данных отраслевой статистики Американского института нефти (API), указавших на существенный прирост запасов нефти в США. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются мало. Основные азиатские фондовые индикаторы не показывают единой динамики. Премаркет европейской сессии сигнализирует о понижении европейских фондовых индексов в начале торгового дня. Открытие российского рынка акций сегодня ожидаем увидеть в районе 2180-2185 пунктов по индексу ММВБ, предполагая, что этот фондовый индикатор будет совершать колебания вблизи текущих уровней при невысокой предновогодней активности инвесторов.

Ведущие европейские фондовые индексы в среду не показали единой динамики на фоне пониженной активности инвесторов. Обороты торгов на европейских фондовых площадках вчера сложились на уровне примерно вдвое ниже среднемесячных. Британский фондовый индекс FTSE 100 по итогам дня прибавил.0.54%, завершив торговую сессию на максимальном за всю его историю уровне по состоянию на момент закрытия рынка. При этом наибольшее положительное влияние на его поведение оказало повышение котировок акций банка HSBC (+1%), горнодобывающих компаний Rio Tinto (+3.3%), BHP Billiton (+4.3%), Glencore (+2.3%), а также нефтегазовых гигантов BP (+1.2%), Royal Dutch Shell (+1%). В свою очередь, французский фондовый индикатор CAC просел в среду на символические 0.01%, а понижением из числа бумаг, входящих в его состав, выделились акции оператора сети отелей Accor (-1.5%) и телекома Nokia (-1.2%), нивелировавшие позитивное влияние на индекс роста акций металлургической компании ArcelorMittal (+1.8%) и нефтегазового гиганта Total (+0.7%). Немецкий индикатор DAX (+0.02%) прибавил благодаря подъему котировок акций SAP (+0.45%), Adidas (+1.2%), BASF (+0.3%) и Siemens (+0.2%), позитивное влияние которых на индекс DAX компенсировалось падением акций Deutsche Lufthansa (-2.5%) и Commerzbank (-1.7%).

Фондовый рынок США в среду снизился. Индекс американских "голубых фишек" Dow Jones опустился в итоге дня на 0.56%, а наибольшее отрицательное влияние на его снижение оказали акции производителя тяжелой техники Caterpillar (-1.5%) и авиакосмической корпорации Boeing (-0.9%). Индекс high-tech биржи NASDAQ упал на 0.89% на фоне падения котировок акций Nvidia (-6.9%), Qualcomm (-2.2%) и Micron (-2.2%). Индекс "широкого рынка" США S&P500 (-0.84%) также продемонстрировал негативную динамику, а понижением в его отраслевом спектре выделились индексы финансового сектора (-1.0%) и сектора "Материалы" (-1.0%).

Цены на нефть основных эталонных сортов торгуются вблизи максимальных уровней за 17 месяцев по мере того как участники рынка закладывают в цены соглашение по сокращению добычи со стороны ОПЕК и других крупных производителей не входящих в картель.

По данным Libertex, контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале на бирже ICE в Лондоне 28 декабря в 12.00 МСК торговались на уровне 57,00 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI торговался в районе 54,07 доллара за баррель.

Цены на нефть на максимальных уровнях с июля 2015 года, так как участники рынка закладывают в цены решение ОПЕК о сокращении добычи. Предполагается, что его полная имплементация может устранить профицит предложения и даже сформировать его дефицит до 500 тысяч баррелей в сутки. Соответственно, сейчас идет определение новых справедливых ценовых уровней, так как диапазон 45-55 уже таким не выглядит.

В текущий момент новый диапазон для колебаний цен может составить 55-65 долларов. На рынке распространено мнение, что цены могут закрепиться в 2017 году и в области 65-70. Это тоже возможно, но для этого, думаю, нужно убедиться в том, что высокие цены не провоцируют рост добычи в США, и в том, что ОПЕК и не-ОПЕК соблюдают взятые на себя обязательства.

Полагаю, что все участники этого соглашения проявят дисциплину, так как все нуждаются в более высоких ценах. Несоблюдение условий грозит его развалом и новым снижением котировок, что сразу спровоцирует и наказание – в виде падения котировок нефти и удара по бюджетам.

Нефть завершает год на мажорной ноте, вдвое подорожав от минимумов января и стабилизировавшись в районе отметки 55 долл. за баррель Brent. И сейчас самое время подвести итоги уходящего года, а также обозначить ключевые факторы риска, которые способны развеять надежды "быков" на дальнейшее восхождение цен.

Безусловно, тот факт, что страны ОПЕК+ согласовали сокращение добычи впервые за 15 лет, позитивен для сырьевого сегмента. Однако здесь таится первый фактор риска для нефти: можно ли доверять участникам сделки, уже неоднократно зарекомендовавшим себя не с лучшей стороны? Велика вероятность того, что производители не будут соблюдать установленные квоты и лишь создадут видимость снижения объемов. К слову, в начале декабря сами саудиты посеяли зерно сомнения в умах инвесторов. Тогда бывший министр нефтяной отрасли Саудовской Аравии Али Аль-Наими намекнул, что экспортерам не привыкать нарушать соглашения.

Второй, не менее важный момент, заключается в ответной реакции сланцевых компаний США на повышение цен. За последние полгода сланцевики расконсервировали уже порядка 200 буровых. И это только на разговорах о возможном сокращении добычи ОПЕК. На волне недавнего удорожания "черного золота" индустрия еще активнее наращивает обороты. Причем здесь важно учитывать и "козырь" в рукаве американского нефтяного сектора – способность компаний весьма оперативно консервировать установки и так же быстро вводить их в эксплуатацию. Добавим сюда намерение Трампа отметить ограничения на производство углеводородов в стране, включая шельфовые месторождения, и угроза для ребалансировки мирового рынка нефти становится еще реальнее.

Отдельным пунктом стоит отметить Ливию и Нигерию, которые освобождены от сокращения добычи по причине конфликтов в этих государствах. Не исключено, что эти производители, которые были вынуждены снизить добычу, восстановят производство до такого уровня, что позитивный эффект от сокращения другими странами ОПЕК заметно поблекнет.

Также следует упомянуть о перспективах дальнейшего укрепления доллара на фоне более агрессивного ужесточения политики ФРС, что будет ограничивать потенциал удорожания номинированной в USD нефти. Все это вкупе с угрозой ослабления мирового спроса вряд ли позволит Brent закрепиться над уровнем 60 долл./барр., и, вероятнее всего, средняя цена в 2017 году составит порядка 50-55 долл.

Рынок сырья

Нефть сдержанно корректируется после 1,5% роста накануне. Основным оптимизмом для рынка, который позволил преодолеть Brent отметку в $56/bbl впервые за две недели, стал новостной фон связанный с исполнением соглашения по сокращению производства в рамках сделки ОПЕК+. Так, первая встреча комитета по мониторингу добычи нефти OPEC и non-OPEC производителей пройдет 13 января, что расценивается рынком как уже вполне практический шаг. Кроме того, Венесуэла анонсировала о сокращении первых 95 k bbl/d начиная с 01 января. В целом же рынок остается "при своих", изменения незначительные. Предварительная статистика о запасах в США по итогам недели, отражает снижение на 1,5 mn bbl, официальный релиз назначен на завтра (четверг, 19.00 мск). При положительных для рынка данных не исключаем попыток закрепиться выше $56 по Brent.

Валюта

Курс доллара против евро сохраняется вблизи ранее наблюдавшегося уровня, сегодня с утра это – 1,0466. До конца этой недели не ожидается существенной для рынка статистики, однако, во время новогодних каникул в России, в США и ЕС выйдет блок важных данных, который может повлиять на курс. В США будет опубликована статистика по индексам PMI, а также блок данных по рынку труда. В целом выходящая статистика будет играть в пользу дальнейшего укрепления доллара против евро.