АКРА отмечает ряд рисков для экономики Казахстана, в числе которых последствия слабой динамики мировой экономики, а также затяжной характер инфляционных волн. Об этом говорится в аналитическом комментарии рейтиного агентства.
Как отмечает АКРА, для Казахстана помимо общего роста неопределенности и воплотившихся в жизнь структурных рисков велика вероятность реализации новых рисков структурного характера, преимущественно во внешнем секторе. Это технологические и логистические риски, а также риски изменения внешнеторговых путей.
«Все это сказывается на структуре ценообразования как сырьевых товаров (экспорт), так и готовой продукции (импорт), следовательно, может в значительной степени влиять на потенциал роста экономики, валютный рынок, потребительскую и промышленную инфляцию», - предупредило агентство.
По прогнозу АКРА, реальный рост ВВП страны в 2022–2024 годах составит порядка 3–4,1%. В текущем году драйверами роста были сектор добычи нефти и газового конденсата, а также строительство; в дальнейшем к этим отраслям добавится сфера услуг и сельское хозяйство, вклад которого будет менее ощутим. Сдерживать рост будет динамика в ряде добывающих отраслей и в обрабатывающей промышленности.
«В прогнозном периоде жесткие монетарные условия сохранятся, а повышенная инфляция может иметь затяжной характер. Проинфляционными факторами станут динамика валютного курса тенге, инфляция в экономиках торговых партнеров, высокие инфляционные ожидания в экономике Казахстана и в меньшей степени фискальное стимулирование. В числе дефляционных факторов АКРА выделяет жесткую монетарную политику и постепенную стабилизацию транспортно-логистических схем», - отмечается в материале.
Изменения в логистике, а также в структуре спроса и предложения в мире создают условия для перестройки внешнего сектора экономики Казахстана, географии и товарной структуры его экспорта и импорта. Факторами поддержки данного сектора выступают благоприятная конъюнктура на сырьевые товары и приток иностранных инвестиций. С учетом этого в 2022 году счет текущих операций будет профицитным, а в 2023–2024 годах положительное сальдо может возрасти.
Как подчеркивается в материале, структурно экономика Казахстана является малой открытой экономикой, что делает ее весьма уязвимой к внешним шокам. АКРА отмечает, что в текущем году в экономике Казахстана уже реализовались такие структурные риски, как импорт инфляции, технологические сбои в транспортировке сырья на внешние рынки, давление на валютный курс тенге в связи с дисбалансом на валютном рынке России.
В прогнозном периоде АКРА выделяет три основных риска. «Во-первых, негативные последствия слабой динамики мировой экономики, высокой вероятности стагфляции в США и роста неопределенности в Китае для динамики спроса на экспортные товары из Казахстана будут более значительными, чем предполагалось. Это, в свою очередь, приведет к ослаблению текущего счета страны, усилит давление на тенге и обусловит торможение экономического роста до уровня ощутимо ниже потенциального. Источниками этого риска также могут быть осложнение эпидемиологической ситуации в Китае, усугубление геополитической обстановки, разрывы логистических цепочек в международной торговле», - пишет агентство.
Во-вторых, риском, по мнению АКРА, является затяжной характер инфляционных волн, что оттянет по времени влияние высокой инфляции на экономику страны, усугубляя ситуацию в отношении реальных располагаемых доходов, совокупного спроса и инвестиционной среды.
И, наконец, в-третьих, АКРА отмечает риск ослабления интереса к активам, номинированным в тенге, в связи с ужесточением монетарной политики в ряде крупных экономик мира, особенно в США, а также ввиду роста неопределенности в регионе в целом. Этот источник риска напрямую будет воздействовать на курс тенге и инфляцию и в меньшей степени — на прирост и стоимость госдолга Казахстана, а также на совокупные резервы страны.
Комментарии