Мария Павлова предлагает Вам запомнить сайт «Трейдер Старт 2016»
Резервы банковской системы США, ключевой фактор в решении Федеральной резервной системы относительно дальнейшего сокращения ее баланса, упали ниже $3 трлн - до самого низкого уровня с октября 2020 года, пишет Bloomberg.
Резервы банков сократились примерно на $326 млрд за неделю по 1 января, до $2,89 трлн, согласно данным ФРС. Это самое большое недельное падение за последние два с половиной года.
Снижение происходит из-за того, что динамика конца года заставляет банки сокращать интенсивные операции по балансу, такие как сделки РЕПО, чтобы укрепить свои бухгалтерские данные для целей регулирования. В то же время ФРС также изымает излишки наличности из финансовой системы посредством своей программы количественного ужесточения (QT), в то время как учреждения продолжают выплачивать кредиты в рамках Программы срочного банковского финансирования.
Поскольку политики США продолжают QT, стратеги Уолл-стрит уделяют пристальное внимание минимальному комфортному уровню резервов, который оценивается в пределах от 3 до 3,25 трлн долларов, включая буфер. Чиновники ФРС заявили на встрече в прошлом месяце, что они продолжают сокращать свой баланс.
Идут споры о том, как долго ФРС может поддерживать QT, не вызывая аналогий с сентябрем 2019 года - на тот момент резервы стали слишком скудными, пока ФРС сокращала свой баланс, и дефицит привел к резкому росту ключевой ставки кредитования и ставки по федеральным фондам. Центральный банк был вынужден вмешаться, чтобы стабилизировать рынок.
Хотя в июне центральный банк снизил лимит на то, сколько казначейских облигаций он позволит погасить без реинвестирования, неясно, когда программа полностью закончится. «Недавнее восстановление потолка долга, вероятно, затруднит для политиков оценку этого оптимального уровня, поскольку меры, которые Казначейство примет, чтобы оставаться в рамках лимита, как правило, искусственно добавляют ликвидности в финансовую систему и маскируют индикаторы дефицита резервов», - отмечается в материале. Две трети респондентов опроса участников рынка, проведенного ФРБ Нью-Йорка, ожидают, что QT закончится в первом или втором квартале 2025 года.
Каким образом стоит учитывать в инвестрешениях макроэкономические факторы, в том числе действия ФРС США? От акций и облигаций до валютных колебаний и товарных цен — узнайте, как аналитическое мышление и обоснованный риск могут превратить экономические вызовы в возможности для роста и успеха.
Комментарии