Инфляционные опасения встретились с "эффектом Златовласки"

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Инвесторы будут сосредоточены на заседании Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике на этой неделе, поскольку рыночный феномен "Златовласки", который способствовал росту акций до рекордных максимумов и сдержал распродажу облигаций, тестируется растущей инфляцией.

Эффект Златовласки заключается в том, что популярность акций успешных компаний накладывает отпечаток и на другие бумаги того же или схожих секторов, делая их привлекательными в глазах инвесторов.

Акции неуклонно росли в последние недели и достигли новых рекордов, продолжив ралли, в результате которого индекс S&P 500 вырос на 13% с начала года и почти на 90% - с минимума с марта 2020 года. Доходность казначейских гособлигаций США также выросла после распродажи в первом квартале, при этом базовая доходность 10-летних бондов, двигающаяся обратно пропорционально цене, недавно составила 1,46%, что примерно на 30 базисных пунктов ниже максимумов первого квартала.

Этот рост был частично основан на заверениях ФРС в том, что рост инфляции не продлится настолько долго, чтобы гарантировать более скорое, чем ожидалось, сворачивание политики "дешевых денег". Сигналы о том, что ФРС теряет уверенность в этих предположениях, могут повлиять на динамику акций, которые выиграли от количественного смягчения, и нанести ущерб облигациям.

Инвесторы "будут ждать признаков того, что ФРС сочтет характер инфляции более постоянным", - сказал Майкл Арон, главный инвестиционный стратег из State Street Global Advisors.

ФРС утверждает, что у нее есть инструменты для борьбы с ускоряющейся инфляцией. Центральный банк может на заседании во вторник-среду начать обсуждение о том, когда снижать объем закупок гособлигаций стоимостью $120 миллиардов в месяц, хотя большинство аналитиков не ожидают окончательного решения до симпозиума ФРС в Джексон-Холле, который состоится в августе.

^{(Льюис Краупскопф при участии Карен Бреттел. Перевела Анна Бахтина. Редактор Анна Козлова)}