Сентябрь традиционно считается трудным месяцем для трейдеров, и 2024 год может оказаться даже более сложным из-за неясности относительно монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС).
Акции, облигации и золото обычно теряют в цене в сентябре, когда трейдеры пересматривают свои портфели после летнего перерыва. Именно на этот месяц приходятся крупнейшие с 1950 года процентные падения индексов S&P 500 и Dow Jones. Облигации снижались в восьми из последних десяти сентябрей, а золото падало каждый раз с 2017 года.
Инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности, столкнувшись с неопределенностью, включая ключевой отчет по занятости в США, который будет важен для решения ФРС о частоте и масштабе будущих снижений ставок. Акции, торгующиеся возле рекордных уровней, и казначейские облигации, переживающие самую продолжительную ежемесячную серию побед за три года, могут оказаться уязвимыми для данных шоков или сюрпризов на фоне напряженной президентской гонки в США.
"С осенью приходят падения — особенно когда рынки ожидают значительных сокращений ставок ФРС, - сказал Вишну Варатан, глава экономического и стратегического отдела в Mizuho Bank в Сингапуре. - Рынки будут более напряженными".
После насыщенного августа, завершившегося кратковременным, но жестоким мировым обвалом акций, инвесторы теперь ждут пятничных данных о занятости, которые могут пролить свет на состояние экономики США и определить траекторию будущих действий ФРС.
С учетом того, что рынки ожидают четыре снижения ставок на четверть пункта к концу этого года, существует повышенный риск волатильности, если ФРС окажется менее склонной к смягчению политики на своем заседании, завершающемся 18 сентября.
"Сентябрьская сезонность имеет неоднозначную историю, причем риск часто возрастает, особенно в предвыборные годы, - написал Боб Сэвидж, глава стратегии рынков и аналитики в BNY. - Есть ощущение, что предстоящий отчет о занятости в США определит курс на оставшуюся часть года".
Данные по занятости вне сельского хозяйства будут иметь особое значение для акций США. "Рынок в настоящее время движим немногими крупными технологическими акциями, что делает его уязвимым, если эти акции начнут падать", - отметил Маниш Баргава, генеральный директор Straits Investment Management в Сингапуре.
Еще одним источником волатильности станут первые телевизионные дебаты между вице-президентом Камалой Харрис и бывшим президентом Дональдом Трампом на следующей неделе, событие, которое считается важным для их предвыборных кампаний.
Один из рисков — "идея оспариваемых выборов, как это было в 2000 году," написала Эми Ву Сильверман, глава стратегии деривативов в RBC Capital Markets. В то время как председатель ФРС Джером Пауэлл "практически исключил дебаты о том, будет ли снижение ставок в сентябре, главный вопрос теперь — насколько значительным оно будет?"
Стратеги считают, что осторожность будет ключевым фактором для успешной навигации на рынках. Хеджирование оставалось "дешевым уже довольно долгое время", сообщили в RBC Capital Markets, в то время как LPL Financial видит возможности в акциях коммуникационных услуг, энергетики и здравоохранения в США.
"Пристегните ремни и обеспечьте дополнительную защиту", - сказал Хебе Чен, аналитик IG Markets Ltd.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии