(Рейтер) - Банки США столкнулись с избытком наличных денег, которые им некуда девать.
Это проявляется в растущей популярности программы Федеральной резервной системы, которая позволяет фирмам положить деньги овернайт в центральный банк США в обмен на небольшую прибыль в лучшем случае. В наши дни процент, который они получают, равен нулю.
Использование программы, тем не менее, стремительно растет, так как рынки пытаются справиться с тем, что аналитики называют "цунами" наличных денег.
Банковская система накопила почти $4 триллиона резервов, частично благодаря покупкам активов Федрезервом.
Все эти деньги толкают краткосрочные ставки вниз и повышают ожидания, что ФРС придется ответить технической корректировкой на заседании 15-16 июня, если не раньше, чтобы не допустить дальнейшего снижения ключевой процентной ставки.
Ситуация также является головной болью для фондов, которые ищут варианты для инвестирования.
"Они получают деньги и не могут найти хороших мест для вложений", - сказал Геннадий Гольдберг из TD Securities.
Варианты ответа центрального банка включают в себя повышение процентов, которые он выплачивает по избыточным резервам с текущих 0,10%, доступных только банкам. Он также может поднять ставку на сделки обратного РЕПО, которые открыты для небанковских организаций, таких как фонды.
Ставка обратного РЕПО в настоящее время равна нулю, что дает возможность фирмам безопасно класть на хранение свои средства. Использование этого инструмента выросло до рекордных $485,3 миллиарда на прошлой неделе по сравнению с почти нулевым показателем в марте.
Корректировка обратного РЕПО или ставки по избыточным резервам может произойти на июньском заседании или раньше, говорят аналитики.
Хотя ФРС может предложить денежным фондам помощь через повышение ставки обратного РЕПО, это не решит проблемы долгосрочной финансовой стабильности для фондов, которым в периоды напряженности на рынках иногда приходится продавать активы, чтобы удовлетворить заявки на выкуп. Регулятор поддерживал эти фонды в разгар пандемии и во время мирового финансового кризиса десятилетием ранее.
"Есть структурная проблема, и мы это знаем, - сказал глава ФРС Джером Пауэлл в апрельском интервью CBS. - Действительно, пришло время заняться ею решительно".
(Джоннель Марте. Перевела Анна Ржевкина. Редактор Анна Козлова)
Комментарии