Банк Японии откажется от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, как только Федеральная резервная система США начнет снижать процентные ставки, что приведет к росту иены и более высокой доходности суверенных облигаций в этом году, по словам управляющего хедж-фондом Eurizon Стивена Джена.
Иена, вероятно, укрепится до $130 за в этом году, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии (JGB) может вырасти до 1,5%-2%, считает Джен, главный исполнительный директор Eurizon SLJ Capital Ltd. Японская валюта торговалась в районе 148,10, а доходность 10-летних облигаций составила 0,71% в понедельник в Токио, пишет Bloomberg.
По словам Джена, который известен своей работой над теорией “улыбки доллара” в отношении американской валюты, основное внимание главы Банка Японии Кадзуо Уэды будет сосредоточено на пересмотре денежно-кредитной политики “на позиции, которые позволяют Банку Японии маневрировать, избегая при этом раздувания пузыря JGB”.
Трейдеры неуклонно увеличивают "ястребиные" ставки на Банк Японии после того, как Уэда заявил на прошлой неделе, что уверенность в достижении ценовых прогнозов банка постепенно возрастает, что является необходимым предварительным условием для корректировки денежно-кредитной политики. Повышение ставок стало бы еще одним признаком того, что третья по величине экономика мира выходит из длительного периода вялого спроса.
Джен считает, что, учитывая хрупкое состояние многих японских банков и то, что люди привыкли к сверхнизким процентным ставкам, Банк Японии, скорее всего, ослабит программу контроля кривой доходности, когда инфляция в Японии замедлится, а не ужесточит денежно-кредитную политику в ответ на высокую инфляцию.
Банк Японии, скорее всего, перейдет к политике нулевых процентных ставок с текущих отрицательных ставок и ослабит контроль кривой доходности (YCC), когда ФРС начнет снижать ставки, потому что это “обеспечит наибольший уровень спокойствия для рынка JGB”, - написал он.
Между тем, Мохит Миттал, главный инвестиционный директор по основным стратегиям Pacific Investment Management, заявил на прошлой неделе, что Банк Японии, вероятно, со временем скорректирует денежно-кредитную политику, в результате чего доходность японских облигаций будет неуклонно расти.
“Наша самая крупная короткая позиция по мировым ставкам находится в Японии, - сказал Миттал в интервью. - Что касается процентных ставок по государственным облигациям, я думаю, что траектория инфляции и политика центрального банка расходятся между Японией и остальным миром”.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии