Сокращение экономики еврозоны заставит ФРС снизить ставки в 2025 году

Сейчас ситуация со ставкой ФРС еще более неопределенная после заседания FOMC на прошлой неделе, которое напугало Уолл-стрит, пишет Market Watch со ссылкой на мнение инвестиционного директора компании Navellier & Associates Луи Навелье.

Объявление ФРС о снижении процентной ставки 18 декабря выявило разногласия внутри FOMC по поводу (1) того, как обстоят дела в экономике США, (2) необходимо ли еще много снижений ключевой процентной ставки и (3) ускоряется ли инфляция в стране.

Декабрьское заявление FOMC и “точечный график” сигнализировали о том, что ФРС переключает внимание с безработицы на контроль над инфляцией. Сигналы указывают на то, что ФРС сделает паузу после еще двух снижений ставок в 2025 году - по сравнению с четырьмя, предусмотренными в предыдущем прогнозе Центрального банка США.

Но, на самом деле, ФРС придется снижать ставки более двух раз в следующем году. Наиболее вероятно четыре снижения процентных ставок, поскольку падение процентных ставок в еврозоне приведет к снижению доходности казначейских облигаций США во второй половине 2025 года.

Глобальный обвал процентных ставок только начинается. В частности, Европейский центральный банк снизит ключевые процентные ставки четыре или пять раз в 2025 году, пока ставки не составят от 2% до 1,75%. Большинство наблюдателей за ФРС и сам Комитет пока не прогнозируют, что все эти “глобальные костяшки домино” рухнут, поскольку рецессия в крупнейшей экономике еврозоны, Германии, усиливается. Вторая по величине экономика еврозоны, Франция, также скатывается в рецессию. И Германия, и Франция погрязли в политическом кризисе.

Экономический и политический хаос царит и в других странах мира. В качестве примера можно привести Бразилию, которая активно стремится поддержать свою валюту - реал. Но при 10%-ном дефиците бюджета, президенте, восстанавливающийся после экстренной операции на головном мозге, и, похоже, копирует Аргентину и, возможно, вскоре стране придется девальвировать свою валюту.

В этом году реал упал на 21% по отношению к доллару. Когда валюта колеблется, это приводит к чудовищной инфляции для ее граждан. Таким образом, хотя президент Лула да Силва, возможно, и пытался помочь бедным в стране, инфляционная политика его администрации, на самом деле, делает их жизнь еще более невыносимой.

В результате хаоса в Бразилии, Франции и Германии, а также замедления экономического роста в Китае, население которого продолжает сокращаться более чем на 2 млн человек в год, США остаются мировым локомотивом экономического роста.

Падение процентных ставок по всему миру вызовет отток капитала из казначейских облигаций США, что приведет к снижению доходности этих облигаций.

Ястребы и голуби

На прошлой неделе в рядах ФРС действительно возникли разногласия. Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что процентные ставки должны оставаться стабильными до тех пор, пока не будет достигнут больший прогресс в снижении инфляции. Хэммак сказала: “Исходя из моей оценки того, что денежно-кредитная политика близка к нейтральной, я предпочитаю сохранять ее неизменной до тех пор, пока мы не увидим дальнейших свидетельств того, что инфляция возвращается к нашему целевому показателю в 2%”.