Новость: ГруппаEn+ завершила сделку по приобретению 40,29% акций "Иркутскэнерго" у "Интер РАО" и "Интер РАО Капитал" (100-процентное дочернее общество ПАО "ИнтерРАО"). Об этом сообщает компания. Покупателем акций выступило ООО "Тельмамская ГЭС", дочерняя компания ЕвроСибЭнерго, входящей в составEn+Group. Сумма сделки составила70млрд рублей. Оплата сделки организована в несколько этапов и будет производитьсяденежными средствами с привлечением синдицированного кредита "Сбербанка" и "ВТБ". "Завершение сделки по приобретению акций ПАО "Иркутскэнерго" позволит нам начать преобразование в единую операционную компанию. Это существенно усилит позиции всей группыEn+, обеспечит доступ к рынкам капитала и в итоге даст группе возможность реализовать ключевые инвестиционные проекты. Мы уверены, что группа En+ займет достойное место среди ведущих энергетических компаний мира",- отметил генеральный директор En+ Group (владеет 100% АО "ЕвроСибЭнерго") Максим Соков. Комментарий: Аналитики "Атон". "Интер РАО" получила транш в размере 45 млрд руб. за 40,28% "Иркутскэнерго". Мы продолжаем считать сделку по продаже 40% в "Иркутскэнерго" исключительно позитивной для акций "Интер РАО", и полагаем, что она помогла компании раскрыть стоимость этого актива. Его стоимость ранее полностью игнорировалась рынком при оценке акций "Интер РАО", хотя даже полученные уже 45 млрд руб. (690 млн долл.) снижают мультипликатор EV/EBITDA 2016П "Интер РАО" до привлекательного значения 2,7x (а затем и до 2,4x, если принимать во внимание при расчете EV всю сумму 70 млрд руб., которую компания получит за продажу своей доли в активе).

Вчера на валютном рынке царило оживление: под напором роста нефтяных цен рубль дорожал, доллар терял в цене 0.7%, и валютная пара доллар-рубль подошла к рубежу 64.8. Баррель нефти наконец стоит дороже $51, а это означает, рублю открыта дорога к дальнейшему укреплению. Многое будет, конечно, зависеть от денежно-кредитной политики ФРС, на которую ориентируются мировые фонды, но пока риторика федеральных банкиров дает надежду на то, что ставка подниматься не будет. В то же время, и ключевая ставка ЦБ пока остается неизменной, и можно надеяться, что ее не будут снижать, ставя главной целью – борьбу с инфляцией. В ближайшие дни у рубля есть хорошие шансы достичь уровня 62.5 против доллара и попытаться протестировать этот уровень. И все это несмотря на отсутствие единства между странами ОПЕК по вопросу объема добычи. Думаю, что для финансовых рынков в целом переломной точкой стала публикация данных по рынку труда США, которая показала, что ожидания восстановления рынка было существенно завышено. Вопрос, станут ли крупные выплаты российских компаний по внешним заимствованиям противовесом текущему укреплению рубля? Думаю, что соответствующие резервы уже были сформированы неделей ранее и сейчас не будут выплеснуты на рынок.

Новость: ГруппаEn+ завершила сделку по приобретению 40,29% акций "Иркутскэнерго" у "Интер РАО" и "Интер РАО Капитал" (100-процентное дочернее общество ПАО "ИнтерРАО"). Об этом сообщает компания. Покупателем акций выступило ООО "Тельмамская ГЭС", дочерняя компания ЕвроСибЭнерго, входящей в составEn+Group. Сумма сделки составила70млрд рублей. Оплата сделки организована в несколько этапов и будет производитьсяденежными средствами с привлечением синдицированного кредита "Сбербанка" и "ВТБ". "Завершение сделки по приобретению акций ПАО "Иркутскэнерго" позволит нам начать преобразование в единую операционную компанию. Это существенно усилит позиции всей группыEn+, обеспечит доступ к рынкам капитала и в итоге даст группе возможность реализовать ключевые инвестиционные проекты. Мы уверены, что группа En+ займет достойное место среди ведущих энергетических компаний мира",- отметил генеральный директор En+ Group (владеет 100% АО "ЕвроСибЭнерго") Максим Соков. Комментарий: Аналитики "Атон". "Интер РАО" получила транш в размере 45 млрд руб. за 40,28% "Иркутскэнерго". Мы продолжаем считать сделку по продаже 40% в "Иркутскэнерго" исключительно позитивной для акций "Интер РАО", и полагаем, что она помогла компании раскрыть стоимость этого актива. Его стоимость ранее полностью игнорировалась рынком при оценке акций "Интер РАО", хотя даже полученные уже 45 млрд руб. (690 млн долл.) снижают мультипликатор EV/EBITDA 2016П "Интер РАО" до привлекательного значения 2,7x (а затем и до 2,4x, если принимать во внимание при расчете EV всю сумму 70 млрд руб., которую компания получит за продажу своей доли в активе).

Вчера на валютном рынке царило оживление: под напором роста нефтяных цен рубль дорожал, доллар терял в цене 0.7%, и валютная пара доллар-рубль подошла к рубежу 64.8. Баррель нефти наконец стоит дороже $51, а это означает, рублю открыта дорога к дальнейшему укреплению. Многое будет, конечно, зависеть от денежно-кредитной политики ФРС, на которую ориентируются мировые фонды, но пока риторика федеральных банкиров дает надежду на то, что ставка подниматься не будет. В то же время, и ключевая ставка ЦБ пока остается неизменной, и можно надеяться, что ее не будут снижать, ставя главной целью – борьбу с инфляцией. В ближайшие дни у рубля есть хорошие шансы достичь уровня 62.5 против доллара и попытаться протестировать этот уровень. И все это несмотря на отсутствие единства между странами ОПЕК по вопросу объема добычи. Думаю, что для финансовых рынков в целом переломной точкой стала публикация данных по рынку труда США, которая показала, что ожидания восстановления рынка было существенно завышено. Вопрос, станут ли крупные выплаты российских компаний по внешним заимствованиям противовесом текущему укреплению рубля? Думаю, что соответствующие резервы уже были сформированы неделей ранее и сейчас не будут выплеснуты на рынок.

Ремонт на Ангарском заводе полимеров "Роснефти" завершится не раньше июня 2016 года, следует из сообщения компании. "Во время ремонтных работ в чешском городе Брно выяснилось, что помимо ранее заявленных поврежденных элементов, в компрессорной турбине существует дополнительный дефект, который необходимо устранить для предотвращения возможных отказов системы. В связи с этим компания Siemens, ведущая ремонтные работы, была вынуждена увеличить срок этих работ", - говорится в сообщении "Роснефти". Как ожидается, оборудование, которое должны были доставить на завод в начале мая 2016 года, поступит в июне. "После этого на заводе будет выполнен ряд работ по сборке паровой турбины, настройке оборудования и запуску установки по производству этилена. Компания предпринимает все необходимые меры для скорейшего возобновления производства этилена на Ангарском заводе полимеров", - отмечается в сообщении. Производство этилена и пропилена на Ангарском заводе было приостановлено в феврале 2016 года в связи с произошедшей на предприятии аварией. Ангарский завод полимеров - предприятие, на котором производится основная доля нефтехимической продукции НК "Роснефть". По итогам 2015 года на предприятии было переработано 660 тыс. тонн сырья и произведено 441 тыс. тонн нефтехимической продукции с высокой добавленной стоимостью. Основной продукцией является полиэтилен высокого давления, пропилен, БДФ (бутилен-бутадиеновая фракция).

ООО "Энергоспецснаб" выплатило купонный доход за последний купонный период и произвело погашение номинальной стоимости облигаций серии 01. Начисленный купонный доход на одну облигацию выпуска за двенадцатый купонный период составил 42,38 руб. из расчета 8,50% годовых. Общий объем выплат по купонному доходу составил 43 135 932,06 руб., номинальная стоимость бумаг погашена в полном объеме, говорится в сообщениях компании. Выпуск номинальным объемом 1,2 млрд. рублей был размещен 7 июня 2010 года.

Котировки Brent снижаются на азиатской сессии сегодня, а значит, на текущий момент оснований для роста российских индексов практически нет. Динамика торгов на мировых биржевых площадках также не позволяет надеяться на позитив для российских фондовых рынков. Так, европейские индексы вышли в плюс по итогам понедельника, в то время как азиатские бенчмарки демонстрируют смешанную динамику торгов к закрытию сессии во вторник. Понедельник для российских биржевых площадок завершился на мажорной ноте. Так, индексы ММВБ и РТС выросли на 0,41 и 0,87% соответственно. Котировки отечественных акций росли вслед за укреплением цен нефти марки Brent, которая смогла преодолеть рубеж в $50 за баррель. Котировки национальной валюты, поддерживаемые ростом нефтяных цен, двигались вверх вместе с рынком. Укрепление по итогам дня составило 0,6% до отметки 65,75 рубля за доллар США, при цене нефти $50,31 за баррель. Интересно отметить, что российская валюта неоднократно пыталась преодолеть отметку 65 рублей за доллар. Так, 29 апреля доллар подешевел до 64,37 рубля за доллар, а 17 мая американская валюта снижалась до 64,5 рубля за доллар, при этом, котировки Brent укреплялись до $48,13 за баррель в первый раз и до $49,28 за баррель во второй. Таким образом, укрепление национальной валюты существенно отстает от динамики нефтяных котировок, что может быть связано как с неуверенностью российских инвесторов в устойчивости "бычьего" тренда на рынке "черного золота", так и с укреплением доллара США к корзине основных валют почти на 3% за май. Рынок энергоносителей продолжил повышательную динамику в понедельник, поддерживаемый хорошими данными по запасам нефти в США, а также сокращением числа буровых, согласно пятничной публикации Baker Hughes. Кроме того, участники рынка могли обратить внимание на публикацию в газете The Wall Street Journal, согласно которой большинство крупнейших международных нефтегазовых компаний не планируют расширять инвестирование в добычу при текущих ценах. Мы также полагаем, что инвесторы, не смотря на общий скепсис в отношении встречи членов картеля ОПЕК в Вене, надеются на позитивные сдвиги в политике организации. При этом, по нашему мнению, участники рынка напрасно игнорируют недавнюю статистику, отражающую сохраняющийся тренд на прирост добычи в ведущих нефтедобывающих странах. Так,в 1-м квартале 2016 года экспорт нефти из Россия вырос на 4,4%, Ирак увеличил зарубежные поставки в апреле на 2% и планирует довести объем экспорта до 5 млн баррелей в июне. Принимая во внимание также и планы Саудовской Аравии, Кувейта, Ирана и ОАЭ по увеличению добычи, можно сделать вывод о том, что ситуация на рынке нефти может кардинально измениться. По итогам вчерашнего дня европейские рынки закрылись в зеленой зоне. Так, индекс 50 крупнейших предприятий еврозоны Euro Stoxx 50 прибавил 0,4%, французский CAC 40 - 0,3%, германский DAX - 0,5%. Бенчмакрки Старого Света росли на фоне неплохой макро статистики и прироста нефтяных цен.

Во вторник, 31мая, цены на нефтьдержатся чуть ниже отметкив $50 за баррельв преддвериивстречи Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), запланированной на 2 июня. Так, фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июлена торгах ICE Futures понижаются на $0,3 до $49,73 за баррель. Тем временем, фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в июле дорожают на $0,21 (0,43%) до $49,54 за баррель.

Акционеры КТК на годовом общем собрании приняли решение чистую прибыль порезультатам 2015 года оставить враспоряжении общества, дивиденды поакциям за2015 год не выплачивать. Акционеры также избрали совет директоров компании, в который вошли: 1. Владимир Баскаков (независимый директор); 2. Вадим Данилов; 3. Игорь Прокудин; 4. Александр Артур Джон Уилльямс (независимый директор); 5. Юрий Фридман. Аудитором отчетности КТКпостандартам РСБУ и МСФО на2016 год утверждено АО "КПМГ".

По итогам торгов 30 мая индекс ММВБ вырос на 0,41% до 1935,54 пт., а РТС — на 0,87% до 925,51 пт. Активность была заметно ниже обычного. К закрытию на основной секции ММВБ прошёл объём всего на 15,057 млрд рублей. Внешних ориентиров почти не было, кроме позитивной нефти. Соответственно, рынок отреагировал лёгким оптимизмом в нефтегазовом секторе: "НОВАТЭК" (+1,8%), "Татнефть" (+11,4%), "Роснефть" (+0,44%), "ЛУКОЙЛ" (+0,5%). В лидерах дня оказались: "ФСК ЕЭС" (+3,02%; рекомендовано направить на дивиденды 16,98 млрд рублей), "АЛРОСА" (+2,04%), "Мостотрест" (+2,03%). Розничная сеть "ДИКСИ" (-3,33%) увеличила убыток в I квартале в 10,8 раза до 1,5 млрд рублей. В той же группе аутсайдеров дня оказались: "СОЛЛЕРС" (-2,68%), ММК (-2,66%), "Энел Россия" (-2,42%), "Группа ЛСР" (-2,16%). Председатель совета директоров CNPC сообщил, что китайская компания заинтересована в увеличении своего пакета в "Роснефти" в ходе будущей приватизации и рассчитывает на возможность влияния на управление компанией. Торги в США не проводились. В Европе день завершился незначительными изменениями индексов. Объём торгов по бумагам, входящим в Stoxx 600, оказался почти на три четверти ниже обычного. В начале дня рынки оказались под негативным влиянием очередных заявлений главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Булларда, который говорил, что рынки готовы к повышению ставки в ближайшие месяцы. По итогам дня, DAX прибавил 0,13% до 10286,07 пт., CAC40 — 0,05% до 4514,74 пт. На азиатских торгах происходят неожиданные движения. Фьючерс на CSI 300 обвалился за минуту на 10%, но затем восстановил свои потери. Схожая ситуация наблюдалась в Гонконге 16 мая. В Японии рынок сохранял позитив на иене, которая торговалась по 111 за доллар. Безработица в Японии совпала с ожиданиями 3,2% в марте. Расходы домохозяйств упали на 0,4%, что меньше прогноза, а промышленное производство в апреле выросло на 0,3%, что лучше прогноза. Nikkei 225 вырос на 0,98% до 17234,98 пт. К 9:15 (мск) Shanghai Composite вырос на 3,07% до 2909,24. Нефть накануне смогла удержаться от падения и остаться вблизи пятничных значений на закрытии. Основным поводом для пессимизма остаются растущие поставки из стран OPEC и восстановление производства в Канаде. Ирак предоставит своим покупателям дополнительно 5 млн бар. нефти в июне. В III квартале поставки планируют увеличить в Саудовской Аравии, Кувейте и ОАЭ. Впрочем, говорить, что это ничем не оправдано, сложно. Японский импорт нефти вырос в апреле на 3,4% за год до 3,47 млн бар. в сутки. К9:15 (мск) контракт нефти Brent подешевел на 0,06% до $50,33, WTI подорожал на 0,63% до $49,64, золото потеряло в цене 0,16% до $1211,8, медь — 0,24% до $4649,56. Фьючерс на индекс доллара незначительно снижался до 95,70. К 9:15 (мск) пара EUR/USD стоила $1,113 (-0,06%), USD/JPY — 111,27 (+0,12%). Следующие макроэкономические события запланированы на вторник: в 9:45 (мск) — цены производителей Франции, в 10:55 (мск) — безработица в Германии, в 12:00 (мск) — инфляция и безработица в еврозоне, в 15:30 (мск) — цены производителей США и ВВП Канады, в 16:00 (мск) — индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 16:45 (мск) — Чикагский PMI, в 17:00 (мск) — потребительская уверенность в США от Conference Board. Розничные продажи в Германии упали за апрель на 0,9%, а за год выросли на 1,9%, что оказалось хуже прогнозов. Предстоящий день будет более активным, чем предыдущий, так как к работе возвращаются трейдеры Лондона И Нью-Йорка. Одним из вопросов остаётся уровень в $50 по нефти Brent. Июльский контракт находится выше этой отметки, что поддерживается форс-мажорными ситуациями в ряде регионов, а также сильным спросом в Азии и США. Если нефть сможет удержаться от падения, то и на российском рынке есть шанс для удержания текущих уровней, как по индексам, так и по рублю. Фьючерс на S&P 500 вырос на 0,05%.

Российский фондовый рынок открылся слабым ростом. Индекс ММВБ в первые минуты торгов подрос на 0,1% и достиг отметки 1938.02 пункта, индекс РТС в плюсе на 0,08% - до 926.3 пункта. Среди лидеров роста – "Мечел" (+4,2% - ао; +2,6% - ап), "АЛРОСА" (+1,4%), "Энел Россия" (+0,7%), "Газпром нефть (+0,7%), "СОЛЛЕРС" (+0,6%). Аутсайдеры - "ФСК ЕЭС" (-1%), "Россети" (-1%), "Новатэк (-0,7%), "РУСАЛ" рдр (-0,8%), "ДИКСИ" (-0,5%). К открытию торгов в РФ сложился позитивный внешний фон. Сегодня возвращаются на торги биржи Нью-Йорка и Лондона. На азиатских площадках преобладает положительная динамика. Нефтяные котировки к моменту снижаются, однако по-прежнему торгуются выше $50 и стремятся к обновлению годовых максимумов, к моменту за фьючерс на нефть марки Brent дают $50.23 за баррель, за Light - $49,6 за баррель На валютном рынке ММВБ бивалютная корзина подешевела на 0,2% и составляет 69,2740 руб. Евро за первые минуты торгов подорожал до 65,9125 рубля, доллар - до 73,3825 рубля.

Навигатор рынков Мировые фондовые рынки. Выходной был в США и Великобритании, рынки континентальной Европы закрылись в символическом плюсе на небольших объемах на фоне неплохой макростатистики – вырос лучше ожиданий индекс доверия к экономике Европы, чуть лучше данные по инфляции в Германии, цены не изменились, тогда как ожидалась дефляция. Сегодня данные о CPI выйдут по всей еврозоне. Цены на нефть вчера утром находились под умеренным давлением, но вечером вновь устремились к 50 долл. за барр. по сорту Brent. Доходность российских еврооблигаций менялась разнонаправленно и незначительно – от +1 до -3 б.п. по доходности. Похожее движение было и на рынке корпоративных облигаций. Сильное давление испытали на себе бумаги Промсвязьбанка, которые были хуже рынка. В локальном сегменте суверенного долга были продажи, в основном, на коротком конце, где доходности выросли на 3-5 б.п., дальний конец кривой без изменений. Российский фондовый рынок завершил день ростом на фоне отскока нефти, объемы торгов, правда, были минимальными. ФСК выросла на 3% после объявления дивидендов, хорошо отскочила АЛРОСА (+2%), другие компании сектора – хуже рынка. Особенно сильными продажами отличились акции ММК (-2,7%). НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР Башнефть: хороший отчет за 1К16 по МСФО не станет серьезным катализатором роста Новость. Башнефть отчиталась за 1К16 по МСФО. Эффект на компанию. Как мы уже писали в нашем прогнозе квартальных результатов, стремительное восстановление экспортных нетбэков в марте «спасло» первый квартал года. Выручка компании снизилась на 8% г/г до 131 млрд руб. При этом EBITDA – за счет того, что Башнефти удалось сократить операционные издержки и расходы на закупку – прибавила 5% г/г и составила 28 млрд руб. К тому же наблюдалось существенное снижение налогов – экспортная пошлина упала на 42% г/г, что отчетливо демонстрирует защиту налогового режима российских нефтепроизводителей. Важно отметить, что чистая прибыль компании выросла на 27% до 14 млрд руб. благодаря роспуску резервов. Это должно оказать поддержку дивидендам за 2016 г., выплата которых осуществляется из расчета чистой прибыли по МСФО. Операционный денежный поток достиг 59 млрд руб. – эта цифра включает в себя предоплату за поставки нефтепродуктов, а за вычетом данной позиции операционный денежный поток оказался не столь большим – всего 20 млрд руб. При этом свободный денежный поток, сгенерированный компанией, составил лишь 3 млрд руб. при капзатратах в 17 млрд руб. Благодаря упомянутой выше предоплате за нефтепродукты, компании удалось значительно снизить размер чистого долга – до 73 млрд руб., а коэффициент «чистый долг/EBITDA» оказался немногим выше 0,5x. Даже при включении предоплаты в расчет долга долговая нагрузка компании остается одной из самых низких в отрасли – существенно ниже отметки в 1,0x. Эффект на акции и облигации. Представленные результаты в некоторой степени позитивны как для акций, так и для облигаций компании, однако не стоит рассматривать их как реальный катализатор роста - с начала года акции Башнефти росли опережающими темпами на ожиданиях приватизации госпакета компании. Именно сроки и условия готовящейся приватизации будут главным драйвером для бумаг компании в ближайшем будущем. ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА Сильные результаты Интер РАО за 1К16 по МСФО. Позитивно Новость. Интер РАО отчиталось за 1К16 по МСФО, выручка выросла на 3,7% г/г, EBITDA – на 27,4% до 31,8 млрд руб., чистая – на 5,9% до 17,0 млрд руб. Эффект на компанию. Рост EBITDA достигнут главным образом за счет ввода нового блока ДПМ на Черепетской ГРЭС, повышения тарифов на тепло. Совокупный прирост EBITDA в генерирующих российских сегментах составил 6,1 млрд руб. EBITDA сбытовых компаний увеличилась на 13,7% вследствие повышения сбытовых надбавок темпами, превышающими рост переменных затрат. Из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры EBITDA трейдингового сегмента снизилась на 17,2%. Свободный денежный поток в 1К16 увеличился на 115,7% до 6,6 млрд руб. Эффект на акции. Сильные результаты позитивны для котировок Интер РАО и поддерживают наш позитивный взгляд на акции компании. ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ/МЕДИА МегаФон анонсировал дивиденды за 1К16. Умеренно позитивно Новость. Совет директоров МегаФона рекомендовал дивиденды за 1К16 в размере 8,06 руб. на акцию/ГДР (1% доходность). Дата закрытия реестра для дивидендов – 11 июля. Эффект на компанию. По результатам 1К16 МегаФон выплатит 5 млрд руб. или 57% чистой прибыли за период. Заметим, что ранее совет директоров МегаФона также рекомендовал финальные дивиденды за 2015 год в размере 30 млрд руб. или 48,38 руб. на акцию/ГДР (6,5% доходность) с той же датой закрытия реестра – 11 июля. Таким образом, в июле инвесторы получат совокупно 56,44 руб. на акцию/ГДР, то есть доходность дивидендов МегаФона в июле будет выше, чем ожидаемая доходность по акциям МТС (14 руб. финальных дивидендов за 2015 год) – 7,5% против 5,5% соответственно. Квартальные дивиденды МегаФона вслед за финальными дивидендами за 2015 год стали сюрпризом – мы ожидали следующие выплаты не ранее декабря. Более того, если компания сохранит такой уровень квартальных выплат до конца года, то инвесторы смогут рассчитывать на 68,56 руб. на акцию/ГДР в течение всего года (9,2% доходность) – это выше ожидаемых нами 64,5 руб. на акцию/ГДР. Заметим, что компания может позволить себе такие выплаты без серьезного увеличения долговой нагрузки – по нашим оценкам, Чистый долг/OIBDA не превысит 1,6х к концу года против 1,3х в 1К16. Эффект на акции. Акции отреагировали на дивиденды небольшим ростом на 0,3%. Мы ожидаем продолжения роста в ближайшее время в пределах объявленной дивидендной доходности.

Цены на нефть марки Brent не изменились с момента завершения торгов акциями в понедельник и продолжают торговаться у отметки $49,7 за баррель. В целом, мы ожидаем, что до четверга цены на нефть будут колебаться вблизи отметки $50 на ожиданиях итогов очередной встречи ОПЕК. Публикация данных от Американского института нефти по изменению запасов сырой нефти в США перенесена на среду из-за празднования Дня ветеранов. Азиатские индексы акций растут на ожиданиях увеличения доли китайских компаний в расчет индекса MSCI World index. В связи с окончанием длительных выходных в США и Великобритании, мы ожидаем роста активности инвесторов на российском рынке акций во вторник, в центре внимания которых будет публикация статистики по изменению личных расходов и доходов американских домохозяйств и данных по рынку недвижимости от S&P/Case-Shiller.